Nuo 2026 metų liepos mėnesio akcinės bendrovės (AB) ir uždarosios akcinės bendrovės (UAB) įgis teisę leisti išperkamąsias akcijas (angl. redeemable shares). Ši akcijų rūšis suteiks bendrovėms papildomas galimybes pritraukti investuotojus, kurie nori investuoti į bendrovę su aiškia išėjimo iš jos strategija.
Kas yra išperkamosios akcijos?
Vadovaujantis Lietuvos Respublikos akcinių bendrovių įstatymu, UAB arba AB, išperkamosios akcijos – tai paprastosios arba privilegijuotosios akcijos, išleidžiant kurias numatoma išpirkimo iš jų savininko (akcininko) tvarka ir sąlygos. Kitais žodžiais tariant, tai laikinosios bendrovės akcijos, kurios išleidžiamos konkrečiam terminui ir po jo pabaigos šios akcijos bendrovės yra išperkamos, o tada panaikinamos mažinant bendrovės įstatinį kapitalą.
Paprastosios išperkamosios akcijos suteikia tas pačias teises kaip paprastosios akcijos, kurios nėra išperkamosios. Visų pirma, šios teisės apima teisę balsuoti visuotinio akcininkų susirinkimo metu bei gauti dividendų dalį, kai tokie yra mokami.
Privilegijuotosios išperkamosios akcijos gali suteikti tas pačias teises kaip ir neišperkamosios privilegijuotosios akcijos. Paprastai tai apima pirmenybės teisę gauti dividendus, bet nesuteikia teisės balsuoti visuotinių akcininkų susirinkimų metu.
Bendrovė gali išleisti išperkamąsias akcijas tik, jeigu ji yra išleidusi paprastųjų akcijų, kurios nėra išperkamosios akcijos. Svarbu pažymėti, kad išperkamosios akcijos negali būti konvertuojamos į neišperkamąsias akcijas ir atvirkščiai.
Išperkant akcijas bendrovė sumoka jų savininkui (akcininkui) nominaliąją akcijų vertę bei gali sumokėti premiją (priemoką), jeigu sprendime išleisti išperkamąsias akcijas numatyta išmokėti tokią premiją. Bendrovė išpirkimo kainą sumoka iš tokiam tikslui suformuoto rezervo. Su akcininku privaloma atsiskaityti per 12 mėnesį arba trumpesnį laikotarpį, jeigu taip buvo nuspręsta išleidžiant išperkamąsias akcijas.
Apie išperkamųjų akcijų išpirkimą bendrovės vadovas privalo pranešti VĮ Registrų centrui, kuris valdo Juridinių asmenų registrą, per 10 dienų nuo išperkamųjų akcijų išpirkimo dienos. Pranešime turi būti nurodyta išpirktų išperkamųjų akcijų klasė, skaičius, jų nominali vertė.
Kokių tikslų siekiant išleidžiamos išperkamosios akcijos?
Išperkamosios akcijos gali būti išleidžiamos siekiant pritraukti papildomų lėšų į bendrovę bei nustatyti aiškias sąlygas kada ir kaip šios lėšos bus grąžintos.
Investicijų (lėšų) pritraukimas į bendrovę
Vienas pagrindinių tikslų, dėl kurių gali būti išleidžiamos išperkamosios akcijos – tai lėšų pritraukimas konkretiems projektams ar bendrai įmonės plėtrai. Pasibaigus finansavimo poreikiui, įmonė gali išpirkti akcijas, taip optimizuodama savo kapitalo struktūrą ir išlaikydama kontrolę įmonės steigėjų rankose.
Išperkamosios akcijos priskiriamos nuosavam kapitalui, todėl tai gali padėti įgyvendinti plonosios kapitalizacijos taisyklę bei bendrai išlaikyti palankų įmonei nuosavo ir skolinto kapitalo balansą.
Vadovaujantis plonosios kapitalizacijos taisykle, Lietuvos bendrovė iš kontroliuojančio skolintojo (pvz., holdingo, kuris valdo tą Lietuvos bendrovę) skolinto kapitalo už atlygį dalis, viršijanti šio skolinto kapitalo už atlygį ir fiksuoto kapitalo santykį 4:1, laikoma kontroliuojamu skolintu kapitalu. Už kontroliuojamo skolinto kapitalo naudojimą mokamos palūkanos laikomos nesusijusiomis su pajamų uždirbimu ir apskaičiuojant kontroliuojamo Lietuvos vieneto apmokestinamąjį pelną šių palūkanų dalis neatskaitoma iš Lietuvos vieneto pajamų.
Šaltinis: vmi.lt
Dažnai investuotojai nori dalyvauti bendrovės sprendimų priėmime, t.y. turėti akcijų, suteikiančių balsavimo teisę, ir turėti aiškią strategiją kaip ir kada galės pasitraukti iš bendrovės. Išperkamosios akcijos suteikia galimybę dalyvauti akcininkų susirinkimuose, priėminėti sprendimus bei tuo pačiu leidžia nustatyti terminą, suėjus kuriam investuotojas turės teisę pareikalauti išpirkti jo akcijas ir taip atgauti investuotus pinigus.
Kaip minėta, išperkamosios akcijos gali ir nesuteikti teisės balsuoti, o tik teisę gauti dividendus ir premiją (priemoką) akcijų išpirkimo momentu.
Darbuotojų motyvavimas
Išperkamosios akcijos gali būti puikia priemone motyvuoti darbuotojus, leisti jiems gauti naudą iš bendrovės (dividendai) ir gal net dalyvauti sprendimų priėmime, bet su įmonės steigėjų teise išpirkti darbuotojų turimas akcijas.
Nors bendrovė gali darbuotojams išleisti specialiąsias akcijas, kurios skirtos būtent tik darbuotojams, tačiau išperkamos akcijos gali suteikti daugiau lankstumo ir būti darbuotojams patrauklesnėmis.
Akcinių bendrovių įstatymo 43 straipsnyje (Darbuotojų akcijos) įtvirtinta, kad Bendrovė, jeigu tai yra nustatyta jos įstatuose, gali išleisti darbuotojų akcijų statusą turinčių paprastųjų akcijų emisiją. Ši emisija negali būti išleidžiama tol, kol nepasibaigęs akcijų, pasirašytų bendrovės steigimo metu, apmokėjimo terminas. Darbuotojų akcijų statusą turinčioms akcijoms taikomus perleidimo apribojimus patvirtinantis dokumentas pateikiamas juridinių asmenų registro tvarkytojui per 10 dienų nuo sprendimo padidinti įstatinį kapitalą išleidžiant darbuotojų akcijų statusą turinčių paprastųjų akcijų emisiją priėmimo dienos.
Teisę įsigyti darbuotojų akcijų turi tokias akcijas išleidusios bendrovės darbuotojai, išskyrus darbuotojus, kurie yra šios bendrovės stebėtojų tarybos ar valdybos nariai arba bendrovės vadovas.
Bendrovės kontrolės išsaugojimas
Įstatymas numato, kad nurodyti išpirkti akcijas galės pati bendrovė arba išperkamųjų akcijų savininkas. Tai suteiks galimybę nustatyti specialias sąlygas, kurioms esant bendrovė galėtų priimti sprendimą išpirkti tam tikrų akcininkų akcijas.
Pavyzdžiui, tikėtina, kad galėtų būti susitarta, kad daugumos akcininkų sprendimu gali būti nuspręsta išpirkti visas išperkamąsias akcijas iš smulkiųjų akcininkų esant tam tikroms sąlygoms. Taip daugumos akcininkai galėtų įgyti instrumentą paprastai ir pagal aiškiai nustatytas taisykles pašalinti iš įmonės smulkiuosius akcininkus.
Išperkamųjų akcijų panašumai ir skirtumai su obligacijomis bei paskolomis
Išperkamosios akcijos turi panašumų su obligacijomis bei paskolomis. Panagrinėkime juos.
Obligacijos ir išperkamosios akcijos
Obligacijos – tai jas išleidusios bendrovės skola obligacijos turėtojui. Tai reiškia, kad obligacijų turėtojai yra įmonės kreditoriai. Įmonė turi prievolę mokėti palūkanas obligacijų turėtojams ir grąžinti pagrindinę sumą nustatytu laiku. Išperkamosios akcijos yra laikytinas bendrovės nuosavo kapitalo dalimi. Tokių akcijų turėtojai yra bendrovės savininkais (akcininkais), o ne jos kreditoriais.
Obligacijų turėtojams mokamos palūkanos už jų paskolintus pinigus. Išperkamųjų akcijų savininkai gali gauti piniginę naudą iš akcijų, bet nebūtinai. Dividendai ir priemoka už išperkamąsias akcijas gali būti mokami arba ne. Skirtingai nuo obligacijų, išperkamųjų akcijų savininkų gautina nauda gali būti susieta su įvairiais rodikliais (pvz., įmonės rinkos verte, pajamomis ir pan.), kurie gali nulemti gaunamos naudos dydį, gerokai viršijantį obligacijų turėtojų gaunamą naudą.
Esminis skirtumas tarp obligacijų ir išperkamųjų akcijų, kad akcijos gali suteikti teisę balsuoti visuotinio akcininkų susirinkimo metu. Tuo būdu, investuotojas gali ne tik tikėtis finansinės naudos iš savo investicijos į bendrovę, bet ir dalyvauti priimant sprendimus (pvz., rinkti valdybą ar vadovą, skirstyti pelną ir pan.).
Paskola ir išperkamosios akcijos
Atsižvelgiant į tai, kad savo esme obligacijos yra griežtai struktūrizuota paskola, turinti aiškius platinimo, išpirkimo (grąžinimo) ir pan. parametrus, visi obligacijų skirtumai ir panašumai su išperkamosiomis akcijomis yra taikytini ir santykiui tarp paskolos ir išperkamųjų akcijų.
Paskola – tai dviejų ar daugiau asmenų individualizuotas sandoris, kuriuo paskolos davėjas suteikia tam tikrą pinigų sumą (paskolą) paskolos gavėjui. Paprastai paskolos sąlygos derinamos pagal jos šalių poreikius. Plačiau apie paskolas skaitykite „Įmonių teikiamos ir gaunamos paskolos”.
Obligacija – tai vertybinis popierius, patvirtinantis jos savininko teisę gauti iš obligaciją išleidusio asmens (emitento) nurodytą pinigų sumą (nominaliąją vertę) ir palūkanas nustatytais terminais. Kitaip tariant, obligacijos – tai standartizuotų sąlygų paskola, kuri suteikiama plačiam investuotojų ratui.
___________________
Nuotrauka iš Pixabay.
